被高估的刘强东与被低估的黄铮

黄峥一直扮演的并不是大哥的角色，刘强东却习惯当头儿。

一点财经刘书艳｜作者

严睿｜编辑

一个起起伏伏，一个踌躇满志。

年7月末，黄峥在纳斯达克敲响上市钟的时候，拼多多在很多消费者、投资者眼中仍然只是个“怪胎”，仍然不会认为它能在阿里巴巴和京东的强势之下寻到多少活路。

但现在，这个5岁多的后浪超越了21岁的前浪。上市未满三年，拼多多的市值再度超越京东，而这一次恐怕美国投资者们的态度似乎已经明显偏向了黄峥的拼多多。

美东时间5月12日，拼多多（PDD：NASDAQ）盘中一度大涨逾10%，最终收盘涨幅5.26%，市值达到.83亿美元，超过京东（JD：NASDAQ）.69亿美元。

年的10月28日，拼多多连续6个交易日上涨后，股价站上42.58美元，也因此总市值达到亿美元，超越京东同期的亿美元市值。但随后前者又被京东迅速反超和甩开。

有所不同的是，这一次拼多多的市值超越京东在很多美股投资者眼中是一个必然，并且中国电商公司的排名座次恐怕也会因此而改变。

此前，美国投资人安德斯接受一点财经采访时曾表示，选择京东和拼多多股票的投资者会是两种偏好的人，前者可能会吸引寻求多元化、盈利能力和增长相结合的投资者；但如果你希望投资一家新的、快速发展且专注电商的公司，那一定会投拼多多。

事实上，从股价曲线上，我们显然能看到安德斯所说的两种偏好投资者的“投票结果”：上市7年的京东股价累计涨幅%；上市3年不到的拼多多股价累计涨幅%。

拼多多的增长数据通常被美国投资者描述为“奇迹般的”，它是中国规模增长最快的电子商务平台，在不到阿里巴巴和京东的一半时间里，交易额就突破了1万亿人民币的里程碑。

增长就是资本市场里的硬道理。

更专注的拼多多与更多元的京东，幕后是黄峥与刘强东的战略选择，而台前则是资本市场投资人的选票。

01三个快递一个来自拼多多

在电商世界，活跃用户数量通常比财务业绩受到更多