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岭南会综合AI财经、中国基金报（ID：chinafundnws）
导读：当当当当当
第一个当，介词，在的意思，“当是时也”，是其例。接下来两个连读，都读阴平，第一声，一个以图书销售为主业的中国公司的名字。
第四第五，也连读，都是去声，第四声，前一个是动词，典当的意思，南北通州通南北，东西当铺当东西，的当；后一个是名词，指所当的东西。
兄弟们，你们有多久没在当当下订单了？曾经，它是陪伴很多人多年的阅读平台，但如今，同样很多人却自觉不自觉地遗忘了它。
当当网和阿里巴巴是同在年创办的。
年11月，图书出版行业出身的李国庆和妻子俞渝共同创立了当当网，凭借对于出版和图书行业的资源及熟悉程度，当当迅速发展为网上消费电商的第一。当当网也成为业内少有的“夫妻档”——两口子共同管理下的一个电商企业。
年当当网实现全年销售4.4亿，而当年的京东商城销售额不过是万元，当年淘宝第一，当当第二，京东还是个小弟弟。
作为中国最早的电商代表公司，当当本可以傲视后来者京东、苏宁易购，但错失黄金十年发展机遇之后，当当不得不与京东展开了正面拉锯战，在年上市之后，当当再次失手----盲目价格战，扩张失序，当当已经被越来越边缘化了。
公开数据显示，年京东的销售额仅为当当的75%；而到了年第三季度，当当最后一次发布财报，京东的营收已经变成当当的18倍了。
而最新的消息是从美国退市的当当网要把自己卖给A股上市公司天海投资（.SH）。
01
卖掉当当
3月9日晚间，停牌近两个月的天海投资披露重大资产重组细节：标的资产为北京当当科文电子商务有限公司及北京当当网信息技术有限公司相关股权。
原为纳斯达克上市公司的当当网，已于年5月31日宣布达成最终私有化协议，由董事长俞渝、CEO李国庆等管理层牵头的买方财团以每股美国存托股6.7美元的价格收购全部在外的流通股份，整体私有化规模为5.56亿美元。
值得一提的是，天海投资称，本次交易方式将涉及发行股份购买资产，并视情况进行配套融资，交易不会导致公司实际控制权发生变更，目前方案仍在商讨中，双方尚未签订正式重组协议。
这意味着天海收购当当，并不构成当当网借壳上市。
天海投资控股股东为海航科技集团。公开资料显示，截至年9月30日，海航科技集团持股占比20.76%，为天海投资大股东。海航科技集团的大股东则是海航集团有限公司，后者持有海航科技集团96.41%股份。
海航与当当网的收购已经谈了一年多时间，但中间由于创始人李国庆夫妇意见不统一搁置了一段时间。
“李国庆想让当当独立上市，妻子俞渝想卖掉，但是在当当俞渝掌管了财政大权，更有话语权，最终还是老婆说了算。”知情人士透露。
小编近日多次拨打李国庆手机却一直无人接听。不过，在天海投资公告发布前，李国庆曾发布一条意味深长的朋友圈。
3月6日下午，李国庆在朋友圈中写道：“所谓的婚姻就是.....有时候很爱他.....有时候想一枪崩了他..........大多时候是在买枪的路上遇到了他爱吃的菜........买了菜却忘记了买枪..........回家过几天想想还得买枪...........”
李国庆的朋友圈
02
谁还记得李国庆和当当网？
李国庆，当当网联合创始人兼CEO，以第一名的成绩考入北京大学社会学系，年开始创业。
俞渝，也是如今当当的联合创始人兼联合总裁。两人在年相识于美国，三个月后闪电结婚，第二年俞渝随李国庆回到国内。
俞渝曾经说过：“国庆对于商业机会特别敏感，他判断一件事情，其中关健的变量是什么，把握得非常好。而我则对人的直觉还不错。”
年11月，李国庆和妻子俞渝共同创立了当当网，李国庆当CEO，俞渝当董事长，凭借对于出版和图书行业的资源及熟悉程度，当当迅速发展为网上消费电商的第一。当当网也成为业内少有的“夫妻档”——两口子共同管理下的一个电商企业。
李国庆和俞渝合照
当当网以低价格、标准化的图书商品为切入点，再到卖美妆、家居、母婴、服装和数码等各品类百货，借助物流配送和货到付款等交易模式，年当当网实现全年销售4.4亿，而当年的京东商城销售额不过是万元，当年淘宝第一，当当第二，京东还是个小弟弟。
作为一家综合性电商平台，当当曾获科文公司、美国老虎基金、美国IDG集团、卢森堡剑桥集团、亚洲创业投资基金等多家投资。
“树大招风”，当当很快吸引了美国亚马逊的注意力。对方说，我想用1.5亿到2亿美金收购你。李国庆当时是这么拒绝的：
年时，我们的销售额大概才1个亿人民币，亚马逊要收购当当网，说我们值1.5到2亿美金，要出现金把我们全买了。当时我们两口子占50%多的股份，我们一卖，就有5亿人民币揣兜里了，那个年代还是挺值钱的。
我和俞渝两个屌丝也没见过么多的现金吧，我老婆也兴奋地在厨房来回地走，到底卖不卖，我们依然很纠结。我说不卖，我给董事会和投资人说：再给我三四年的时间，翻一番咱们做到三四亿美金还卖给这个王八蛋（亚马逊）。董事会问我有把握吗？我当时列了很多条理由，最后他们一拍手，说我们信你一次！
新浪网当时的总裁汪延听说我不想卖，打电话问我在哪，我说在家呢。他就带着老婆扑到我们家，说你们快卖吧，别做梦了，你看我们新浪网刚上市时16块一股，现在1块钱一股，什么时候爬上来，赶紧卖吧，卖了干点别的也行。
6年后，当当以中国B2C第一股的桂冠登陆美国时，李国庆很庆幸当初没有选择卖身，因为当天当当股价从13.91美元翻番到29.91美元，市值高达23亿美元，夫妻两人的事业达到顶峰。
年12月9日，当当在纽约证券交易所正式挂牌上市，李国庆对纽交所主席说，“我能不能敲两下？”对方自然很诧异，说我们敲一下是开市，再敲一下就是闭市，引起混乱怎么办？
李国庆不紧不慢地解释道，“我们的名字叫什么？叫当当，应该敲两下。”后来对方看出他渴望的心情，说道：“好吧，你就敲两下。”
于是李国庆就史无前例地敲了两次钟：“当——当——”
上市后，当当股价最初有过一段时间高扬，最高是接近33美元，但随着李国庆大战“大魔女”（与投行就当当发行价一事发生争执）后，成为当当股价下跌的转折点，又面临十个季度的连续亏损，当当股价一落千丈持续低于发行价，在6~7美元之间徘徊，市值不到6亿美金。
年9月，当当网以5.56亿美元的市值进行了私有化退市，市值不足年上市时的四分之一。退市后，当当仍固守于图书业务，且屡屡被传出售。
03
“短视”错失太多机会
随着电商的大发展，图书之外的领域也如火如荼地兴盛起来。同样标准化程度高、运输也较为方便的3C品类电商中，一个对手出现了，就是刘强东领导的京东商城。
年10月，刘强东发了一条微博，京东每本书要比竞争对手便宜20%。李国庆立刻回击道：“图书总共就这亿的市场，你跟我争个什么劲，既没有战略，又不懂事。”
在年与京东的价格战，导致当当主营图书业务的营收和利润都受到了严重的影响。年第三季度，当当最后一次发布财报，京东的营收已经变成当当的18倍了。
从数字上来说，当当早就已经出局了。
随后在京东阿里都不断开拓新边界时，当当由于过于保守，只重视中短期利润，错失了发展时机。当当网CEO李国庆曾公开表示，“烧钱”的做法不可取，无法赢利的销售额毫无意义。
“业务层面瞻前顾后，考虑的关键是能不能挣钱？几个月内能挣钱？或者只给你一段时间，不挣钱就砍掉。”当当的一位中层总结公司抉择的前提。
他举例，曾经有段时间，当当开始砍掉赔钱的自营品类让给商家做服装，正好赶着易迅在北京跟当当争库房。
按他的说法，当时李国庆的计划是，“易迅要跟京东竞争了吗？太好了，快点让易迅把库房拿走，不许争。我有过三个季度，每季度赔一亿美元（约合6.49亿元人民币），很吓人。易迅有钱，让它玩去吧。这是竞争时代，要差异化，头脑要清醒，做生意永远要做利润。”
在当当内部，擅长资本运作的俞渝主要负责处理投资人关系、融资等方面的事宜，但是在当当这个孩子上，她的优势并没有发挥。据了解，在其他竞争对手大力融资的过程中，俞渝经常“躲着”投资人、“躲着”基金，有人分析认为原因是李国庆夫妇认为资本是唯利是图的，如果丧失了第一大股东的位置，也就丧失了对公司的控制权，这是他们不愿意看到的。这也被认为是上市后，之前投资当当的机构如IDG、老虎基金等清空所持股份的原因之一。
一手创办当当的李国庆夫妇，过去一直不愿意引入资本害怕丧失对公司的掌控权，如今在公司今非昔比时愿意卖，知情人士透露，原因有多种，最重要的是大势所趋。毕竟，眼下可供当当选择的标的并不多，当前电商以及新零售的格局已经很稳定，是阿里巴巴和腾讯两大巨头的天下。
长江商学院电子商务研究专家蒋德嵩认为，一些必要的投资和布局不能简单以“烧钱”来定义，“关键是要看把投入投在了哪里，京东商城近期巨大的投入也没有用来与当当打价格战，而是投在自建物流上；阿里巴巴也在不计成本地对大数据和云服务进行投入，这些都不能简单地说是烧钱，而是战略投资。”
蒋德嵩说，“要‘烧钱’也是有门槛的，如果投资人在与企业领导人的交流中没有发现领导人有足够的战略眼光和执行能力，是不会给你投资的。京东商城之所以有钱可‘烧’，是因为投资人看准了刘强东的战略眼光和执行能力，而当当不具备，这正是差距所在。”
04
当当网是如何输给京东的
腾讯入股京东是互联网界好几年前一件大事。但事实上年腾讯曾提出要入股当当，腾讯要求占股33%，把好乐买给他们管理，但他没同意，只愿意给25%，也不愿接好乐买。
另外，他坚持要求腾讯把两年里给免费流量的事写到合同里。谈判的人回到腾讯后，说李国庆夫妇没有雄心壮志，最终不了了之。
与当当没谈拢后，腾讯找到了京东。没过多久，腾讯宣布用2.14亿美元入股京东，占京东上市前在外流通普通股的15%，并送上拍拍网和易迅网两份“嫁妆”，成为当年互联网界的一件大事。如今京东已成为一家市值高达亿美元的公司。
李国庆还表达了对腾讯京东合作的不看好，他在微博上评价道：“失败率95%”。
后来李国庆和俞渝又开始在内部羡慕并反思，“错过腾讯是因为当时没有看到
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